房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始 ，房企处置资产、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计，自2022年11月底“第三支箭”落地以来，涉房企业披露 的收并购案总交易对价超过576亿元 。

　　支持房企股权融资 的“第三支箭”发出，正进一步有效化解房企风险，加快推动行业风险出清 ，对“稳预期、稳信心 、稳投资”起到重要作用。但从实操层面来看，其中涉及并购重组 的交易资金规模大、并购程序繁琐，方案是否成功也存在不确定性 。在笔者看来 ，这期间 ，上市房企需谨慎处理三大关键点。

　　并购前期，需理性选择适合企业自身 的并购标的 。在当下的市场格局中，稳健型房企有发展优势 、有扩表需求，可供其“挑选” 的资产标 的池子也很大。但不同企业业务布局、细分市场话语权 、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色 ，背后的大股东资源也不尽相同。并购重组是企业发展历程中 的大事 ，需顺应市场需求，仔细甄别被并购标 的资产质量 、经营状况、企业文化与管理等方方面面 是否与自身匹配，不能盲目选择标的，要“补短板优长处” ，采用合理的估值方法进行评估，实现“1+1＞2”效应 。

　　并购中期 ，需做好尽调以及匹配最优 的并购方式。不同于其他行业，房地产行业并购重组涉及的资产标的多数都是正在开发或销售 的项目 ，周期较长 ，少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ，这其中参与方较多 ，夹杂“明股实债”等现象，背后 的债权关系复杂 ，需充分尽调，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间，谨慎对待再出手。

　　此外 ，涉及并购重组的双方都应跟随政策节点 ，谨慎考量支付以及融资方式，无论 是向特定投资者非公开发行股份募资，还 是现金支付等，都需最大可能地寻找长期且成本较低 的资金。毕竟，合理 的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险，进而保证现金流安全 。

　　并购后期，需注重业务协同及资源整合，达到提升效益 的目的。当闯过前面 的重重难关 ，并购项目进入落地阶段时 ，往往是实现有质量 的并购重组最重要 的一环 。若企业实施并购重组后能在业务 、经营 、财务以及人力等方面达到很好地融合，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环 。反之，并购标的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。

　　更重要的 是，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企、涉房上市公司并购重组、再融资的监管力度 。一方面 ，收购方收进来 的须 是优质资产，才能更好地发挥资本市场优化资源配置 的作用；另一方面 ，上市房企 、涉房上市公司 的再融资，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动 ，更要保证并购重组 的配套融资真正用在方案提及 的项目以及“保交付” 的项目中，否则会与发出“第三支箭” 的初衷背道而驰 。

　　总体而言，在行业风险持续出清过程中 ，并购重组活动有望逐渐增加 。企业整合资源后 ，经营状况有望改善 ，同时将淘汰落后企业 ，改善产业结构 ，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好的方向发展。

李克强主持召开国务院党组会议******

李克强主持召开国务院党组会议

学习贯彻习近平总书记在二十届中央纪委二次全会上 的重要讲话精神

持续推进政府系统全面从严治党

韩正出席

　　新华社北京1月11日电 1月10日 ，国务院总理 、党组书记李克强主持召开国务院党组会议 ，学习贯彻习近平总书记在二十届中央纪委二次全会上 的重要讲话精神 ，持续推进政府系统全面从严治党 。

　　会议强调，要深入学习领会习近平总书记在中央纪委二次全会上 的重要讲话精神 ，深刻领悟“两个确立” 的决定性意义 ，增强“四个意识” 、坚定“四个自信” 、做到“两个维护” ，坚持不懈推进全面从严治党 、党风廉政建设和反腐败，贯穿于政府工作各方面、全过程 ，保障党 的二十大决策部署贯彻落实 。

　　一 是全面从严治党要更好发挥政治引领和政治保障作用 。国务院党组和各部门党组（党委）要始终在思想上政治上行动上同以习近平同志为核心 的党中央保持高度一致，有力推动党中央决策部署贯彻落实。加强政治监督，在具体化、精准化、常态化上下更大功夫，确保党的理论和路线方针政策落实落地 。

　　二 是加强作风建设，狠抓中央八项规定落实。坚持政府过紧日子，勤俭办一切事情，打紧财政等国家资金铁算盘 ，从严控制非重点非刚性支出，更好节用裕民 。继续纠治享乐主义 、奢靡之风，坚决反对铺张浪费。坚持实事求是 ，遵循客观规律 ，把纠治形式主义、官僚主义摆在更加突出位置，坚决防止工作简单化“一刀切”、层层加码 。

　　三是扎实履行全面从严治党主体责任。严负其责 、严管所辖 ，带头自觉学习党章 、遵守党章、贯彻党章、维护党章，自觉学习贯彻其他党内法规 ，增强纪律意识 、规矩意识 。深入推进党风廉政建设和反腐败。全面深化改革，持续推进“放管服”改革 ，严格规范公正文明执法，减少权力对微观经济活动 的不当干预，不断铲除滋生腐败的土壤 。聚焦审批监管 、工程建设、公共资源交易等重点领域和民生重点事项，严肃查处腐败问题。

　　四 是恪尽职守、担当作为。全面贯彻新发展理念 ，着力推动高质量发展，主动构建新发展格局 ，调动各方面积极性，结合实际创造性工作 。解决好两难 、多难问题，多做为民造福的实事 。当前要继续抓好稳经济一揽子政策和接续措施落实，保持政策稳定性，大力推进改革开放，着力稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间 。抓实抓细重要民生商品 、药品 、能源等保供 ，做好困难人员救助帮扶、安全生产等工作 。

　　会议指出 ，本届政府以来 ，国务院党组和各部门党组（党委）坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实全面加强党的领导的要求，充分发挥全面从严治党保障作用，与经济社会发展同部署同推进 ，坚持依法行政，持之以恒正风肃纪、从源头反腐 ，激励实干担当 ，政府系统全面从严治党和党风廉政建设持续推进 。要健全政府系统全面从严治党体系 ，为推动经济社会发展提供坚强保障 。

　　韩正、孙春兰 、胡春华 、刘鹤 、魏凤和 、王勇、王毅 、肖捷、赵克志出席 。

　　《光明日报》（ 2023年01月12日 03版）