券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日，Wind资讯数据显示，目前已上市的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元，总市值达842亿元。而就在几天前，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作，目前已进入上市流程 。

　　作为有别于股债等传统品种的新兴金融产品，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批 的25只公募REITs中，险资和券商参与配售和认购的行动较为瞩目 ，其中券商身影更是出现在了每一只REIT 的战略投资者及网下投资者中。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大 的中金安徽交控REIT为例 ，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商的配售份额占比约54% 。

　　最近 的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券 、中信证券 、申万宏源等多家券商及其资管参与 的身影，网下投资者中更有开源证券 、华安证券、国泰君安、中信建投等一众券商。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示，公募REITs收益稳定、风险适中 、具有良好的大类资产配置价值 ，能够在一定程度上分散组合风险 、优化组合投资 、增厚投资收益；此外，券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合 ，在低利率等背景下，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好 的配置价值。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为，作为战略配置投资者 ，券商对于REITs产品分红格外重视，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款，这也 是机构参与配置的重要因素 。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高。

　　卫以诺进一步介绍 ，REITs业务与券商的财富管理 、资产管理、FICC以及自营具有较强 的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品 的代销 ，可以提高券商大财富条线的产品丰富度；自营端 ，除了自身 的中低风险配置需求，券商还会进行REITs做市商服务；资管端 ，拥有公募业务资格的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局，丰富券商资管 的创收。

　　对券商提出了更高要求

　　目前，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流 、保障性租赁住房等六大类。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容，底层资产类型将更加丰富；与此同时 ，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进 。

　　卫以诺表示 ，积极参与并重点开拓REITs业务 ，将是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级 的重要抓手。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求 。首先 ，作为REITs的管理机构、ABS管理人 、财务顾问角色 ，全程以类投行性质进行项目管理 ，对券商的整合开发与发行、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照、储备项目和人才优势转化成业务能力，将 是业务的“胜负手” 。其次 ，作为网下询价机构认购REITs ，券商需要具有较强 的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能的产品不确定性以及收益波动 ，券商的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键。最后，在REITs代销以及做市商方面，要求券商改善产品宣传发行模式 ，提升交易择时管理能力 。

　　华安证券债券业务总部负责人表示 ，券商多角色、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同，形成有机联动 。（证券日报）

剧版《三体》开播 短视频“降维”解读******

　　科幻超级IP拥有众多拥趸 网友称基本还原原著

　　剧版《三体》开播 短视频“降维”解读

　　根据刘慈欣原作改编 的电视剧《三体》1月15日首播，距剧版《三体》首次公布影视化消息已经过去7年 。

　　科幻题材

　　揭开“三体”世界神秘面纱

　　剧版《三体》由杨磊执导——他此前曾执导过电视剧《红色》。演员方面 ，张鲁一 、于和伟、陈瑾 、王子文 、林永健 、李小冉等领衔主演，中央电视台、腾讯视频等出品。开播当天 ，刘慈欣发文推荐，“2006年 ，科幻小说《三体》开始连载 ，作者同读者一起，经历了一段想象中的未来史 ，领略了一个虽然可能性很小的但仍然有可能 的未来 。很高兴如今能够通过不同 的方式，再次与大家一起进入《三体》所描述的想象世界 。”

　　作为科幻题材中的超级IP ，刘慈欣的科幻小说《三体》拥趸众多 。该剧讲述了地球基础科学研究遭遇异常扰动 ，引发科学界惶恐动荡 ，纳米物理学家汪淼(张鲁一饰)与刑警史强(于和伟饰)联手调查 ，共同揭开了地外未知文明“三体”世界的神秘面纱，并随全人类一道与即将入侵 的三体人展开博弈 的故事。

　　观众反馈

　　于和伟和张鲁一 的对手戏看着好过瘾

　　《三体》开播至今，收获 的评价还算不错 。有网友留言：“看了第一集，感觉很好，说明《三体》还 是应该当作正剧来拍，而不 是一个爽剧。当然选择第一部作为切入也很合适 ，因为第一部确实是三体中最现实 的一部， 是这个宏大科幻故事离观众生活最近 的一部 ，正好也发挥真人电视剧 的特长……总 的来说，从本片使用了大量书中原台词的感觉来看 ，团队还是相当尊重大刘原著，基本 是以还原原著为目 的 ，希望后面几集也能如此 ，那我会一直追下去 。”有网友点赞 ：“于和伟和张鲁一的对手戏真 的太精彩了，两个人的演技碰撞在一起，让人看得好过瘾 。”

　　自然 ，也有网友觉得剧版《三体》门槛过高 ，有网友在看完第一集后 ，忍不住吐槽 ：“很还原原著 ，目前没有任何方面拉垮 ，但 是剧和原著有同样 的问题，那就是门槛很高，没有原著基础的人容易看不懂，还觉得节奏慢 。”也有网友认为：“电视剧这次像是特意为读过原著 的粉丝拍的，时间线来回穿插各种闪回，对路人不是太友好，看着可能会觉得故弄玄虚 。”

　　剧集之外

　　《降维解读报告》上线解惑

　　网友这方面的担心，制作方看来早有预判 。开播前，《三体》电视剧制作方就与《中国国家天文》杂志进行的特别企划 ，邀请中国科学院国家天文台研究员陈学雷 、中国科学院国家天文台项目研究员王汇娟 、中国科学院国家纳米科学中心研究员谢黎明 、中国科学院高能物理研究所研究员张双南等 ，推出三到五分钟的短视频《降维解读报告》，对《三体》及宇宙相关知识进行解读 。比如张双南讲解，“身为比质子更小的粒子 ，夸克真 的存在吗？”“如何研究宇宙线 ？它们来自哪里，又将揭晓怎样的宇宙未解之谜 ？”而谢黎明某一期 的主题是，“审判日号即将抵达巴拿马运河 ，生存危机一触即发，人类究竟该何去何从？”

　　《降维解读报告》吸引了不少粉丝、天文爱好者等不同人群。对《三体》感兴趣但并未阅读过小说 的闫女士表示 ，《降维解读报告》上线后便第一时间观看了更新内容 ，主要是自己对《三体》及天文知识了解较少 ，担心看剧集时无法跟上节奏 ，因此想在前期多下点功夫。

　　文/本报记者 杨文杰 统筹/刘江华

　　《北京青年报》2023年1月18日第A12版